【Mysteel黑色金属例会】本周钢铁市场-长沙马王堆汉墓女尸

发表时间:2020年04月07日 22:40:21内容来源:【Mysteel黑色金属例会】本周钢铁市场

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【Mysteel黑色金属例会】本周钢铁市场

社库:社会库存压力继续呈现,钢厂虽然库存压力减少,但其他方面压力会继续上升。不过就后期降库速度看,要到达去年水平最少得维持2个月才有可能到达。目前看,虽然加工量较大,但上涨出现一定回落,下游的订单持续力压力将会呈现持续考验;

(四)钢坯1、上周价格变化  2、上周基本面情况

二、原料各品种情况(一)铁矿石1、上周价格变化  2、上周基本面变化

  ◆ 本周观点:基本面支撑减弱钢坯持续承压

(二)煤焦1、上周价格变化  2、上周基本面变化

三、钢材各品种情况(一) 建筑钢材1、上周价格2、基本面变化◆ 本周观点:(二)中厚板1、上周价格、基本面变化  ◆ 本周观点:震荡趋稳

原标题:【Mysteel黑色金属例会】本周钢铁市场

本周钢铁市场原料端方面,铁矿石价格预计偏弱运行,焦煤价格仍有下调预期,焦炭价格暂稳运行,废钢价格弱势下行,钢坯价格继续承压;成材端方面,建材、中厚板价格预计偏弱震荡,热轧市场现货压力继续维持,冷热价差继续缩小。

市场情绪:近期市场在对后期需求呈现考验,国内需求虽然环比上升,但同比下行的问题仍较难解决。现货市场则更多的考虑是如何降低库存与规避风险问题。目前贸易商积极去库存与对冲成本,去钢厂追加订货的积极性不高,短期看库存下降后,再将库存堆积的想法不明显,因此考虑到库存水平问题,对市场价格的高点会呈现明显抑制,同时也会将压力推导给钢厂造成利润下滑。

冷轧:热冷价差缩小背后的原因:1,冷热价差快速收窄;镀冷价差暂时扩大,认为后期还是会恢复:上周主流市场冷热价差周环比继续缩小140-170元/吨,冷轧单周跌幅也是近2017年以来的高峰值,受国外疫情的影响,冷镀下游产品出口受到严重阻力,市场对于基本面的心态完全崩塌,冷系现货价格跌幅扩大;镀锌跌幅不如冷轧,因为家电有抢出口订单的因素,因此这两周镀锌跌幅不如冷轧(尤其是国企资源),但民营资源跌幅已经在快速拉开,与冷轧的价差在300-400元/吨,因此认为后期镀锌国企资源的价格还会向下。

需求:下游已经复工需求环比可以维持,不过大多数企业赶工意愿并不强烈,整个热轧下游压力呈现明显上。特别是较多的企业反馈,后期新增订单压力会有所加大。特别是制造业企业反馈,出口订单已有出现毁单的情况,后期钢制品出口难度增加,短期较难解决;

(三)废钢1、上周价格变化  2、上周基本面变化

  ◆ 本周观点:热轧市场现货压力继续维持冷热价差继续缩小库存压力难以减小

1、厂库与社库均连续第五周降低,库存面压力陆续缓解,但是相较于年同比的增幅来看,依然难以有效缓解库存环节压力。

焦煤:焦煤方面近期供应平稳,需求端焦企利润低位,采购补库积极性较低,煤矿、洗煤厂销售压力大、厂内精煤库存累积,四月各大矿长协价格陆续下调,地方矿成交价格持续走弱,预计短期炼焦煤现货仍将承压偏弱运行。

(三)冷热轧1、上周价格变化  2、上周基本面情况

以下是会议纪要详情:一、宏观方面在海外疫情持续蔓延和金融动荡加剧的情况下,今年全球经济面临衰退风险,未来欧美等国PMI、就业和通胀可能继续恶化。随着中国疫情防控取得了阶段性重要成果,支持实体经济快速复产,但仍未恢复至疫情前的正常水平。央行三周两次定向降准,对冲疫情影响,支持实体经济的稳定资金来源。

上周市场价格跌幅放大,但是基本面产出以及库存均有降低,情绪面导向是影响本周价格下调的主要因素,短期主要关注点如下:

2、供应环节呈现震荡调整的情况,本周有小幅下跌但是目前钢厂产出方面持续降低的可能性较小。

厂库:钢厂厂库继续转移,钢厂检修时会转移的快一些,复产后转移的速度会明显放缓。就4月份整体复产预期增加后预计去库每周在6-8万吨之间;

短期预计随着阶段性价格跌幅放大,区域之间价差的逐步拉开,价格面风险有集中释放。目前市场主要是情绪面还未完全修复,成交不畅加重短期看空,但考虑到基本面持续有改善的迹象,预计本周走势以震荡趋稳的走势为主。

市场心态:从基本面来看,目前还是处于供过于求的状态,虽然上周临近周末现货价格出现止跌,但笔者认为行情正式的反弹,要么国外疫情缓和,出口业务能“活”起来,要么就是更多的钢厂加入减产的行列,缓和供需矛盾,短期还是弱势运行为主。但在全国均价两周跌幅超过200元/吨,主流市场跌幅达到400-500元/吨,且上周末止跌迹象出现的情况下,预计本周大幅度的下跌情况不会再出现。

  ◆ 本周观点:废钢价格或弱势下行

3、钢厂锁单价格普遍存在下调,订货成本有松动。

【Mysteel黑色金属例会】本周钢铁市场

随着螺废差、生废差的扩大,废钢经济效益有所好转,电弧炉厂有利可图,复产积极性必然提高,长流程钢厂亦开始加大废钢使用量,废钢需求势必提升。但是从成材的价格表现来看,螺纹钢、高线、盘螺,甚至钢坯均以弱势运行为主,必定抑制废钢价格的表现。另悉,未来废钢进口或将放开,此消息一炒作,利空于废钢市场。综合判断,预计本周废钢价格仍以弱势下行为主。

上周进口铁矿石市场价格小幅下行。本周来看,供应方面,海外矿山发运量与到港量小幅回升。需求方面,预计本周计划复产高炉座数较前期略有减少,铁水产量增速或有放缓。上周钢厂正常采购,厂内库存小幅增加,疏港自高位小幅回落,本周预计补库空间不大。总体来看,在供应增量而需求增速放缓的情况下,预计本周矿价或将偏弱运行。

  ◆ 本周观点:偏弱运行

4、主流钢厂订单有支撑,民营小厂阶段性较差,但是部分5-8月份的进口板坯能够对冲成本环节的压力,降低尤其是部分二三线企业成本。

热轧:供应:热轧钢厂供应量在本周出现拐点,预计本周在305万吨/周水平,从同口径角度看略低,从全样本看,4月较3月环比上升;

  ◆ 本周观点:焦煤仍有下调预期焦炭价格暂稳运行

焦炭:焦炭方面供应端各区域环保限产政策宽松,焦企开工平稳,港口库存上升,个别焦企有将厂内库存转到港口行为;钢厂高炉开工回升,但采购多按需为主,需求端依旧占据主动权,由于焦企利润低位,若继续打压焦炭价格,焦企恐有大范围挺价行为,预计短期焦炭现货价格暂稳运行。

本周钢坯结构继续微调,保持需强于供局面,钢坯库存(仓储+厂内)继续以降库为主。但基本面对价格支撑明显减弱,价格压力主要来源于两个方面,一是钢坯现货期现结合的操作模式下,盘面下跌带动现货价格下调;二是下游轧钢企业产销利润表观部分品种持续倒挂,采坯积极性减弱。另外从下游生产角度来看,厂内成品、钢坯库存虽呈降库趋势,但库存水平仍处高位,在目前产销微利甚至倒挂的情况下,部分厂家被迫维持生产缓解资金压力,短期内不排除出现停产检修的情况。综合以上,单从基本面角度来看,短期内钢坯价格持续承压。